北京(jīng)时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕(mù)，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和(hé)他的老(lǎo)搭档(dàng)芒格在(zài)5个半小时(shí)的(de)提问环节(jié)中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的投资者。“来自(zì)中国(guó)的投资(zī)者是最(zuì)多的(de)，据说达到(dào)1万人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开源基金首席基金(jīn)学家杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈到(dào)中(zhōng)国(guó)经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具(jù)有竞争(zhēng)力，都能达成(chéng)繁(fán)荣发展的前景。中国将会成为更好的(de)国家(jiā)，美国也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴(bā)菲(fēi)特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投(tóu)资对象均为(wèi)中国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚(shèn)至3晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里0倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度股东(dōng)大会(huì)上(shàng)，作为(wèi)董事长(zhǎng)的(de)芒格也曾(céng)表示，“投资人(rén)去投资中国是没有(yǒu)问题的。相较(jiào)于(yú)投资美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用(yòng)便(biàn)宜的价格买到一些更好的公司，而(ér)这(zhè)即便有一些不(bù)确定因素的(de)影(yǐng)响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资(zī)标(biāo)准，A股哪(nǎ)些股(gǔ)票可能(néng)会得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经(jīng)根据巴(bā)菲特提(tí)出的“净资产收益率不低于(yú)20％而且能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投(tóu)资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消(xiāo)费(fèi)仍(réng)占据三分之一，其(qí)中酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而从(cóng)近(jìn)3年(nián)的净(jìng)资产收益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业无疑(yí)是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经(jīng)首先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对公(gōng)司的价值判断而不是价格判断，选择的是加权平均(jūn)（年(nián)化(huà)）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资产收益率(lǜ)来看，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术(shù)平均(jūn)值进行对比，又从100家公司(sī)中(zhōng)挑(tiāo)选出了估(gū)值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特的(de)持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同(tóng)时也在重金(jīn)押(yā)注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年(nián)入(rù)手的合(hé)众银行和2010年入手的(de)纽约梅(méi)隆(lóng)银行，分别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年老(lǎo)行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲特(tè)对金融领(lǐng)域的(de)持仓仍(réng)有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而，时(shí)代财(cái)经又进行(xíng)了行(xíng)业筛(shāi)选，还对海天味(wèi)业(yè)等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的公(gōng)司进行了剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符合巴(bā)菲(fēi)特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个(gè)领域(yù)，其(qí)中饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出(chū)色，净利(lì)润(rùn)复合年增长率(lǜ)均在(zài)22％以(yǐ)上，其中泸州老窖(jiào)（0晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里00568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有不(bù)少行(xíng)业龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业(yè)的(de)TTM高于其所属行(xíng)业滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行(xíng)业公司上榜不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专(zhuān)做厨(chú)卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老(lǎo)名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大(dà)王(wáng)”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三家企业的5年(nián)净利润复(fù)合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈(yíng)率(lǜ)之差来看，差距(jù)最(zuì)大的是主营集成电(diàn)路设(shè)计的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销(xiāo)的(de)三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有(yǒu)上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅(fú)前(qián)三名仍(réng)是酒企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里