30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历(lì)史(shǐ)上从(cóng)未有(yǒu)过如(rú)此低(dī)价可转债，与此(cǐ)同时，各类低价(jià)转(zhuǎn)债接连雪崩。分(fēn)析认为，资金(jīn正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？)开始担心退(tuì)市和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天(tiān)也(yě)继(jì)续(xù)不乐观(guān)，自周二盘中(zhōng)冲高(gāo)到3400点跳水(shuǐ)之后，市场(chǎng)持(chí)续(xù)回(huí)落，上证指数今天(tiān)又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数和多数板块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指(zhǐ)数(shù)也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业(yè)板块方面(miàn)，此前最牛(niú)的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织(zhī)服装(zhuāng)、电力、旅(lǚ)游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势(shì)抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩整个低(dī)价转(zhuǎn)债(zhài)市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债(zhài)退市历史(shǐ)，在今年5月一(yī)下被(bèi)打破，先是(shì)*ST蓝(lán)盾宣告公司(sī)和(hé)蓝(lán)盾转债(zhài)被告(gào)知要退(tuì)市，打破了(le)30年来的可转债(zhài)没有出现正股和转债退市的历(lì)史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市危(wēi)机(jī)之下，搜特转债今日再度暴(bào)跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发面(miàn)值退市(shì)已没什(shén)么悬念。

　　接连的(de)退市情形，以及可能面临的违约。彻底(dǐ)带(dài)崩了整个低(dī)价转债，过(guò)去的双低(dī)策(cè)略似(shì)乎也不再(zài)奏效。思创(chuàng)转债暴跌(diē)11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴(bào)跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚(chéng)转债、永吉(jí)转(zhuǎn)债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格(gé)跌破100元(yuán)的低价转债，而一年前市(shì)场(chǎng)还在(zài)关注(zhù)“消灭”100元以下可(kě)转(zhuǎn)债，一度没有转债(zhài)价格低于100元。如今是多只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)周二在券商、银行(xíng)等金融(róng)股带动(dòng)之下，一度(dù)冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持(chí)续下行，今日又跌(diē)超1正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场(chǎng)持续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期市场波动加(jiā)剧(jù)，资金分(fēn)歧(qí)较大。

　　华泰证券(quàn)近日(rì)策略点评表示，4月新(xīn)增社融(róng)、新增(zēng)信贷(dà正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？i)、M2同比均低(dī)于Wind一(yī)致预期，一(yī)季(jì)度冲量明显+票(piào)据利率下行(xíng)，数据走弱(ruò)在方(fāng)向(xiàng)上不超(chāo)预期(qī)，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同(tóng)比走高，冷热(rè)不匀再现(xiàn)，居(jū)民中长贷在1Q脉(mài)冲式修(xiū)复过(guò)后(hòu)明显走弱(ruò)，单月新增创历史新低，与(yǔ)地(dì)产销售(shòu)回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数(shù)效应(yīng)外，主因C端新增存(cún)款(kuǎn)转负；3）私(sī)人(rén)部(bù)门中长贷仍(réng)在修复→全A非金融企业盈(yíng)利全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及(jí)财报数(shù)据反映的制造业库存及(jí)产能周期位(wèi)置看(kàn)，弹性或有限。金融数据(jù)再次印(yìn)证复苏(sū)成色需巩固，或提升(shēng)政(zhèng)策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能(néng)。

　　前海开源基金(jīn)近日也表(biǎo)示，后续来(lái)看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相对强劲的(de)需求均(jūn)支撑了外需，内需(xū)同样在修复下市(shì)场分子端(duān)边际向好。

　　第(dì)二、国(guó)内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增长(zhǎng)，应对弱复(fù)苏下流动性大概率(lǜ)仍然维持宽松(sōng)，同样仍可(kě)能有(yǒu)增(zēng)量(liàng)政策出台，对市场均是呵(hē)护而非压(yā)力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市(shì)场基本已定(dìng)价(jià)美联储本(běn)轮加息已至顶点，仍然存在(zài)区域银行风险隐(yǐn)患同(tóng)时(shí)通(tōng)胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧(jǐn)，外(wài)资对国内市场(chǎng)的流出压力不大。

　　总体来看(kàn)，权重板块(kuài)内(nèi)部的分化，热门板块交易(yì)性的波动是指数调(diào)整主因，但在内需(xū)修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资(zī)流出压(yā)力不大下(xià)市场无大风险，震荡修复延续。

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