北京(jīng)时间(jiān)5月7日，备受(shòu)关注的(de)巴(bā)菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期(qī)落(luò)下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节(jié)中(zhōng)，回(huí)答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集(jí)了来自全球各地的投资者。“来自中国的(de)投(tóu)资者是最(zuì)多的(de)，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分(fēn)享自己(jǐ)在股(gǔ)东大(dà)会的现场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴菲特都会谈(tán)到(dào)中国(guó)经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国(guó)将会成(chéng)为更好的(de)国家，美国(guó)也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公(gōng)开表(biǎo)示(shì)十(shí)分看好中国(guó)市(shì)场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进行(xíng)过(guò)投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上，作为董事(shì)长的芒格也曾表示，“投(tóu)资(zī)人去投资中(zhōng)国是没有问题的。相较(jiào)于投资(zī)美国而言，投(tóu)资中国可以(yǐ)让(ràng)你(nǐ)用便宜的价格买(mǎi)到一些更好(hǎo)的公(gōng)司，而这即便(biàn)有一些(xiē)不确定因(yīn)素的影响，也是(shì)值(zhí)得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的(de)投(tóu)资标准，A股哪些股诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子(gǔ)票可(kě)能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴菲特提(tí)出的“净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上(shàng)其投资(zī)特点(diǎn)，对A股5167家上市(shì)公司进(jìn)行了梳理，选出了(le)相(xiāng)对符(fú)合巴菲特(tè)投资逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分之一，其中(zhōng)酒企(qǐ)表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的(de)净资产(chǎn)收益(yì)率来看，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代(dài)财经(jīng)首(shǒu)先(xiān)考虑净资产收益率指标(biāo)，且(qiě)出于对公司的价值(zhí)判断而(ér)不是价格(gé)判断(duàn)，选择的是加权平均(jūn)（年化）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公(gōng)司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率来看，排名第一的分(fēn)别(bié)为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物(wù)行业(yè)公司。

　　其次，时代(dài)财经参(cān)考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其(qí)所属行业算(suàn)术平均值进行(xíng)对比，又(yòu)从100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出(chū)了估值相对行业平(píng)均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财(cái)经通(tōng)过巴菲(fēi)特的持(chí)仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，巴菲特多次(cì)减仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年入手的合(hé)众银行和(hé)2010年(nián)入手的纽约(yuē)梅隆银行，分(fēn)别减(jiǎn)持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度(dù)清仓持(chí)有33年(nián)的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的(de)持仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经又进行了(le)行(xíng)业(yè)筛选，还(hái)对海(hǎi)天味业等这(zhè)类之前商品信誉(yù)受过不良影响的公司(sī)进行了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲特标准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家(jiā)，占比近三(sān)分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润复合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家电(diàn)潜(qián)力大

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴(bā)菲特关注(zhù)的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目(mù)前这(zhè)些企(qǐ)业的TTM高于其所属(shǔ)行业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所以或还(hái)需要等待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛选出(chū)的18家公(gōng)司中，家用电器行业公司(sī)上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电(diàn)器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行业市盈(yíng)率之差来看(kàn)，差距最大的是(shì)主营集成电路设(shè)计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻(gōng)数字营销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁(rén)露的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的(de)22只股诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两(liǎng)家(jiā)公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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